Le CN en chiffres
Le CN (TSX : CNR) (NYSE : CNI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers et d’exploitation pour le deuxième trimestre et pour le premier semestre terminés le 30 juin 2011.
Points saillants du TR2 2011
· Le bénéfice net a progressé par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent pour s’établir à 538 M$ CA, tandis que le bénéfice dilué par action (BPA) a augmenté de 4 % pour atteindre 1,18 $ CA. Les résultats comprenaient une charge d’impôts nette sur les bénéfices reportés de 40 M$ CA, ou 0,08 $ CA par action après dilution, découlant de l’adoption de taux d’impôts étatiques sur les sociétés révisés et d’autres révisions législatives en matière d’impôt étatique.
· À l’exclusion de la charge d’impôts nette sur les bénéfices reportés, le BPA dilué rajusté du TR2 2011 s’est établi à 1,26 $ CA, soit une hausse de 12 % comparativement à 1,13 $ CA au trimestre correspondant de 2010.1)
· Au TR2 2011, les produits d’exploitation ont progressé de 8 % pour se chiffrer à 2 260 M$ CA, tandis que le nombre de wagons complets a augmenté de 4 % et les tonnes-milles commerciales ont augmenté de 5 %.
· Le bénéfice d’exploitation a augmenté de 8 % pour s’établir à 874 M$ CA.
· Le ratio d’exploitation du CN a été de 61,3 %, soit essentiellement le même que le ratio d’exploitation de 61,2 % enregistré au TR2 2010.
· Les flux de trésorerie disponibles au cours du premier semestre de 2011 se sont élevés à 823 M$ CA, comparativement à 958 M$ CA pour le semestre correspondant en 2010.
Claude Mongeau, président-directeur général, a déclaré : « Le CN a affiché une solide performance au deuxième trimestre en raison de l’accroissement continu des volumes transportés et de la solide exécution en matière d’exploitation. Les cheminots du CN ont réagi rapidement et efficacement à une série de défis météorologiques, dont des inondations, des incendies de forêt et des coulées de boue. Leurs efforts soutenus et leur dévouement ont contribué à protéger l’intégrité de notre réseau, la fiabilité de la chaîne d’approvisionnement que nous desservons et notre service aux clients. »
M. Mongeau a précisé que tous les groupes marchandises du CN avaient enregistré des augmentations de leurs produits d’exploitation au cours du trimestre. L’Intermodal – le plus important groupe du CN sur le plan des produits d’exploitation – a affiché un résultat remarquable, principalement en raison d’une hausse des volumes d’importation aux ports de Vancouver et de Prince Rupert et d’une augmentation du trafic de détail nord-américain. Le volume total de trafic intermodal s’est accru de 10 %, et les produits d’exploitation de l’Intermodal ont augmenté de 14 %.
« Le groupe de l’Intermodal est l’un des premiers où nous avons mis en oeuvre notre nouvelle approche de collaboration en matière de chaîne d’approvisionnement de bout en bout, a déclaré M. Mongeau. Cette approche commence réellement à porter fruit, et nous espérons bénéficier de gains dans d’autres groupes de l’entreprise où nous avons adopté une démarche similaire d’innovation et d’excellence en matière de service. »
Incidence du taux de change sur les résultats
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars canadiens, une part importante de ses produits et de ses charges est libellée en dollars US. Par conséquent, les résultats de la Compagnie sont affectés par les fluctuations des taux de change. Sur une base de devise constante qui exclut l’incidence des fluctuations des taux de change, le bénéfice net du CN pour le TR2 2011 aurait été plus élevé de 14 M$ CA, ou 0,03 $ CA par action après dilution.
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars canadiens, une part importante de ses produits et de ses charges est libellée en dollars US. Par conséquent, les résultats de la Compagnie sont affectés par les fluctuations des taux de change. Sur une base de devise constante qui exclut l’incidence des fluctuations des taux de change, le bénéfice net du CN pour le TR2 2011 aurait été plus élevé de 14 M$ CA, ou 0,03 $ CA par action après dilution.
Produits d’exploitation, volumes de trafic et charges du TR2 2011
L’augmentation de 8 % des produits d’exploitation du CN au TR2 s’explique avant tout par l’accroissement des volumes transportés qui découle de l’amélioration continue, quoique modeste, de la conjoncture dans les économies nordaméricaine et mondiale, par l’incidence de l’augmentation du supplément carburant attribuable à des hausses d’une année à l’autre des prix du carburant applicables et à l’accroissement des volumes, ainsi que par les augmentations des tarifs marchandises. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par les répercussions négatives de la conversion en dollars CA plus vigoureux des produits d’exploitation libellés en dollars US.
L’augmentation de 8 % des produits d’exploitation du CN au TR2 s’explique avant tout par l’accroissement des volumes transportés qui découle de l’amélioration continue, quoique modeste, de la conjoncture dans les économies nordaméricaine et mondiale, par l’incidence de l’augmentation du supplément carburant attribuable à des hausses d’une année à l’autre des prix du carburant applicables et à l’accroissement des volumes, ainsi que par les augmentations des tarifs marchandises. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par les répercussions négatives de la conversion en dollars CA plus vigoureux des produits d’exploitation libellés en dollars US.
Une augmentation des produits d’exploitation a été enregistrée dans les groupes Métaux et minéraux (17 %), Intermodal (14 %), Produits céréaliers et engrais (13 %), Produits forestiers (6 %), Charbon (5 %), Produits pétroliers et chimiques (3 %) et Véhicules automobiles (2 %).
Les tonnes-milles commerciales, qui mesurent le poids et la distance relatifs des marchandises transportées par le CN, ont augmenté de 5 % par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent.
Les produits marchandises ferroviaires par tonne-mille commerciale – une mesure de rendement correspondant aux produits d’exploitation provenant du déplacement d’une tonne de marchandises sur une distance d’un mille – ont augmenté de 4 % par rapport au TR2 2010, principalement en raison de l’incidence du supplément carburant plus élevé et des hausses des tarifs marchandises, facteurs qui ont été neutralisés en partie par les répercussions négatives de la conversion d’un dollar canadien plus vigoureux.
Les charges d’exploitation ont augmenté de 8 % pour s’établir à 1 386 M$ CA; cette augmentation est principalement attribuable à la hausse des charges inscrites aux postes Carburant, Services acquis et matières et Main-d’oeuvre et avantages sociaux. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par les effets positifs de la conversion d’un dollar canadien plus vigoureux des charges d’exploitation libellées en dollars US et par la baisse des charges inscrites au poste Risques divers et autres.
Perspectives financières pour 2011
Le CN demeure satisfait des lignes directrices financières qu’il a présentées le 26 avril 2011. Le CN prévoit une hausse du BPA dilué à deux chiffres pouvant atteindre 15 % en 2011 sur une base rajustée par rapport au BPA dilué rajusté de 4,20 $ CA atteint en 2010. La Compagnie prévoit également que les flux de trésorerie disponibles pour 2011 – qui tiennent compte de la possibilité d’une contribution volontaire additionnelle de 200 M$ CA à la caisse de retraite – seront de l’ordre de 1,2 G$ CA.
Le CN demeure satisfait des lignes directrices financières qu’il a présentées le 26 avril 2011. Le CN prévoit une hausse du BPA dilué à deux chiffres pouvant atteindre 15 % en 2011 sur une base rajustée par rapport au BPA dilué rajusté de 4,20 $ CA atteint en 2010. La Compagnie prévoit également que les flux de trésorerie disponibles pour 2011 – qui tiennent compte de la possibilité d’une contribution volontaire additionnelle de 200 M$ CA à la caisse de retraite – seront de l’ordre de 1,2 G$ CA.
M. Mongeau a déclaré : « Je suis heureux des résultats du CN pour le deuxième trimestre. Malgré une incertitude grandissante relative au rythme de croissance des économies américaine et mondiale, nous croyons que notre performance au premier semestre de 2011 nous aidera à terminer l’exercice sur une note positive. »
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